房市回暖基建加码，黑色链量价筑底回升

uomlanghua · 发表于 2015-8-6 11:00:25

铁矿——矿价大跌已使高成本产能加速退出，且数量大于新增产能。同时港口、钢厂库存均也已降至低位。即在当前低价50-60美金一带，整体供给压力已经较小。
煤焦——煤焦供给也出现收缩，且库存压力较小，但因产业链中话语权较弱，价格上涨需等待钢价企稳回升。
钢材——钢价大跌并未使得产量出现明显下降，国企为主的供给价格弹性依然较弱。钢厂利润的再度回升除了主动减产外，只能等待需求的逐步回升。
房地产——房地产宽松政策提振销售回暖，但因城市间去库进程不同，房价出现分化。其中，一线城市房价大幅回暖，二三线城市依然低迷。后市房地产市场整体仍将继续去库存，再考虑到新开工、投资等数据存在滞后，预计在2016年年中房地产相关数据将全面复苏。
基建——在稳增长背景下，政府主动加码基建意愿强烈。而所需增量资金主要来源依靠PPP项目，虽当前项目签约率偏低，但下半年有望逐步好转。
策略操作—— (1)单边做多黑色链合约，其中铁矿石价格反弹、空间更大，首推做多I1601、I1605； (2)卖I1509买1601组合尝试，看好远月需求提振，供给收缩，远近价差有望呈现正向市场。

[分析师：能源化工] 房市回暖基建加码，黑色链量价筑底回升

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