降息推高期指年底挑战2800点

陶金峰 · 发表于 2015-8-5 18:12:04

国泰君安期货陶金峰

受央行意外降息、证监会公布一系列利多政策等因素的刺激，昨日股指期货IF1412合约突破2620和2650点阻力，报收于近21个月以来收盘新高2674.4点，上涨3.11%。预计后市股指期货将继续震荡上行，今年年底前有望挑战2800点，明年有望上攻3300点大关。

本次降息，旨在降低企业融资成本和市场利率水平，降息周期或将拉开。考虑到10月和11月经济增长放缓超预期，通胀压力减缓，社会融资成本仍居于高位，市场预期，央行后期有可能启动久违的全面降准，明年有可能再次全面降息。央行此次降息，将拉低市场无风险利率，更多资金将流入股市，刺激股市上涨，同时也将带动股指期货上涨。本次央行意外降息，大大激发市场多头人气，是刺激本周一股指期货大涨的最主要动能。

日前，证监会公布了一系列政策利多消息，是刺激券商及其他相关板块大涨的主要因素之一，同时也有助于沪深300指数和期指走高。本周将先后有11只新股申购，市场预期将冻结1.6万亿元申购资金。为了打消市场对于新股集中申购的忧虑，上周末，证监会表示，将不会在今年年底前集中上市30多家新股。此外，证监会副主席姜洋日前表态，抓紧研究提出注册制改革方案，注册制将为股市注入新活力。另外，合格境外机构投资者（QFII）交易所得税暂免，将有利于刺激国际长期资本进A股。

上周五收盘后，证监会正式颁布了《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，取消事前行政审批，强化重点环节监管。券商介入信贷资产证券化，有助于券商进一步板块走强。另外，中国证券业协会11月24日公告了第三批共11家获得互联网证券业务试点资格的券商名单。至此，共有24家证券公司可以开展互联网证券业务试点。从当日券商板块表现来看，获得互联网证券业务资格的券商股均涨幅居前，其中有3家券商股涨停。

从各指数表现来看，11月24日，沪深300现货指数上涨2.55%，其涨幅明显超过上涨综指，同时大大高于中小板和创业板指数的涨幅。当日，以券商和保险为代表的非银行金融板块暴涨，地产板块大涨，与早盘一度下跌的银行板块形成鲜明对比。非银行金融板块和房地产板块是拉动当日沪深300指数走高的主要动能。预计后市非银行金融和房地产等沪深300指数权重板块仍将是推动沪深300股指上行的主要动力之一，其走势表现将在较大程度上影响后市沪深300现货指数和股指期货的上行空间。

从技术分析来看，11月24日，沪深300股指期货当月合约已经突破股指期货上市以来历史高点3630点至历史低点1996点之间的0.618位即2620点重要阻力位，中长线上行空间进一步打开。中线来看，期指当月合约也突破2650点重要阻力，IF1412也在24日盘中一度突破2681点和前期高点2684.4点重要阻力，盘中创下近21个月期指反弹新高2697.4点，虽然没有能够继续冲击2700点，但是中线上涨格局明显。预计后期期指中短线和中长线仍将保持震荡上行态势，跨年度的较大级别的股指期货上涨行情正在进行中。

（证券时报 2014-11-25）