[分析师：能源化工] 通缩风险加剧，螺纹维持偏空思路

2015-02-11

今年1月份的中国经济数据令市场感到失望，工业企业的运营情况仍在恶化，尤其是煤炭和钢铁行业表现十分明显，国内通缩风险正在加剧。央行降准从市场反应来看效果不大，因为一下子降低0.5个百分点令市场担忧目前国内经济已经十分糟糕。仅仅一次降准是无法推动经济出现明显复苏的，后期需要国家推出更大力度的货币宽松政策，并增加财政政策的宽松力度。

由于近几个月澳元对美元大幅贬值，海运费又不断下降，澳洲铁矿石生产商的出口成本进一步降低，中国进口铁矿石数量再创历史新高，后期铁矿石市场仍将处于供过于求的局面，现货铁矿石价格颓势难改。

目前国内钢铁市场仍面临着供过于求的不利局面，现货钢价持续下行，2月上旬的上海地区三级螺纹钢价格较1月初大幅下跌300元/吨至2370元/吨，一个月内跌幅高达11.2%。随着春节临近，建筑工地的用钢量将继续减少，而贸易商今年普遍不愿意在节日前囤积以等待节后涨价后出售，因此未来半个月的钢材消费量可以说基本上是只减不增的。

总体来看，在需求淡季中，现货螺纹价格持续下挫。多重利空叠加，短期螺纹期货应维持偏空思路，空单可依托2500关口持有。