4月24日见闻早餐

期宝 · 发表于 2014-4-24 08:35:03

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下文阴影部分为莫尼塔公司提供的分析意见。
亚太
4月汇丰制造业PMI初值48.3，扭转五个月跌势。
对政策制定者来说4月的经济数据相当关键，是验证三月下半月政府看到以发电量等为代表的经济指标企稳反弹是否持续的一个关键点。4月汇丰制造业PMI初值小幅反弹，调整之后的PMI和新订单指数均有所上升，显示制造业有所企稳，但4月高频发电量数据同比仅增加3%左右，数据的矛盾还需要更多观察来做判断。国务院推动80个基础设施项目对社会资本开放显示政府希望推动投资增长稳定的意愿。

国务院：推80个示范项目向社会资本开放
昨日国务院常务工作会议再度出台措施，寓调结构于稳增长中，提出要在铁路港口，新一代信息基础设施，水电、风电、光伏发电等，油气管网及储气设施、现代煤化工和石化产业等领域出台项目，寄望通过引进民资解决资本缺口问题，实现盘活存量的目标，而引入民资后，反过来也会对相关行业的定价机制改革形成倒逼。电信、核电、基建、油气改革等领域是政府稳增长的必然选择，在二季度行业配置中具有底仓属性。

银监会：适时放松农村金融机构存贷比限制
14省份公布数据：京津浙粤等12省经济增速回落
无锡推购房落户新政拉开二三线城市楼市自救序幕
人民币兑美元即期汇率创16月新低 6.24关口不保
IPO预披露名单再增10家无创业板公司
广东加快粤港澳自贸区申报新推一批民资招标项目
新西兰央行六周来第二次加息，为首个步入加息轨道发达国家
美国
美国4月Markit制造业PMI初值55.4，不及预期的56.0，前值为55.5
4月美国制造业PMI并没有预期中的那么强，其中一个原因在于4月上半月美国经济恢复性启动并没有立即展开，近期美国经济惊喜指数见底于4月7日，而从4月14日之后才开始出现更为快速的回升，而制造业PMI初值亦更多反映4月前半部分的经济状况，可能暂时性低估了美国经济实际的恢复程度。从美国粗钢产量上看，4月12日开始周环比回升至正值1.3%，而4月第二周季调后的炼油厂产能利用率也从89.4%大幅回升至91.3%。如果在更为广泛的数据体系内去考察美国经济，4月Markit制造业PMI初值并没有影响我们对美国经济短周期复苏的判断。

美国3月新屋销售环比大跌14.5%，远不及预期的环比增长2.3%，创八个月新低。
昨晚公布的美国3月份新屋销售环比大跌14.5%，明显低于预期的增长2.3%。我们一直认为房地产部门是今年美国各经济部门中较弱的一环，其背后最重要的原因是抵押贷款利率的升高。2013年年中QE削减的讨论展开之后国债收益率的大幅上行带动抵押贷款利率的上升，这也使得部分房屋销售数据在13年年中之后筑顶开始回落。然而，我们认为地产市场虽不是2014年美国经济的助推器，但也不会成为负面的拖累。目前居民端对地产的刚需依然存在，而地产库销比依然处于较低的水平，良性的供需关系将使得地产市场缓慢复苏。另外，3月份数据或仍受到天气因素的干扰，4月份数据出现好转的概率较大。

4月19日当周EIA原油库存达39770万桶，创历史纪录。WTI油价跌0.3%，收101.44美元。
昨天公布的EIA原油数据显示，美国原油库存上涨超季节性，高于过去同期水平，但炼厂开工率也明显上升，延续了此前明显高于同期水平的趋势。馏分油延续低库存，消化速度正常，但汽油库存有所反弹，下游消化慢于上游供给。整体来讲，基本面数据略微弱于前期，但考虑到二季度美国经济的改善，我们不认为目前WTI的下跌是趋势性调整的开始，维持此前的观点，WTI价格在二季度整体维持上行趋势。

路透：白宫的美联储理事提名或包括一位前美国银行家协会律师，他在小型银行方面有许多经验。
Facebook财报超预期，净利润同比激增193%，广告收入同比增82%，CFO将离职，盘后股价涨3.8%。
苹果公司财报超预期，iPhone需求强劲；股票回购计划规模提升；宣布1:7股票拆分计划；盘后股价大涨8%。
巴菲特：不满可口可乐给高管的薪酬计划，在股权计划上投弃权票；当前美股没太大泡沫。
欧洲
欧元区4月综合PMI创近三年新高，其中服务业PMI也创35个月新高，强势德国带动外围国家复苏。
欧元区综合PMI的新高主要是受到服务业的带动（本月53.1，前值52.2），而制造业PMI也从53小幅升至53.3。在其分项中，产出、新订单以及就业指数均扩张且创阶段新高。而价格指数则继续萎靡，这与CPI的下行是一致的。4月30日报出的CPI预估值对于经济和货币政策将是至关重要的。我们认为CPI继续下行的风险不大，但即使数据继续下行，欧央行可能也暂时无法出台实质性刺激措施，QE的机制仍需规划，而负利率风险较大。

俄外长Lavrov：袭击俄罗斯人就是袭击俄罗斯这个国家；若俄公民利益受威胁，俄将反击。
欧元区4月综合PMI创近三年新高，其中服务业PMI也创35个月新高，强势德国带动外围国家复苏。
欧央行理事Ewald Nowotny：欧央行采取任何措施都应至少等到6月；不排除QE。
欧央行管委Ardo Hansson：必须关注欧元汇率；QE从操作层面讲是复杂的。
英国央行会议纪要：MPC全票通过维持利率及资产购买规模不变；欧元区低通胀或阻碍英国经济再平衡；通胀压力进一步减轻；实际工资或可持续上涨。英镑急跌后迅速反弹。英国央行提高经济增长预期。
IMF支持给乌克兰提供170亿美元贷款，计划于4月30日就具体贷款问题召开会议。
投资者不确定在严格的监管环境下，德银运营是否可以稳健，德银增资扩股受阻。
全球金融市场回顾：
标普500指数跌0.22%；纳斯达克综合指数跌0.83%；道琼斯工业平均指数跌0.08%。
德国DAX指数跌0.58%；英国富时100指数跌0.11%；法国CAC40指数跌0.74%。
美债收益率下行，欧元区边缘国国债收益率继续下行。
6月份交割的纽约黄金期货价格上涨0.3%，收于1284.2美元/盎司。
4月19日当周EIA原油库存达39770万桶，创历史纪录。WTI油价跌0.3%，收101.44美元。
人民币兑美元收盘报6.2376，几乎收平，但盘中创逾16个月新低。
昨天受到新屋销售和4月Markit制造业PMI初值不及预期的影响，美股结束了六连涨，标普500指数下跌了0.22%，纳指下跌0.83%。新屋销售环比大跌14.5%，远不及预期的增长2.3%，再次印证了美国房地产市场的放缓；另外4月Markit制造业PMI初值55.4同样不及预期。财报方面好坏参半，其中Facebook和苹果两大公司均超预期，股价都出现大幅上涨。此外，黄金上涨0.3%，美国10年期国债收益率下行了4个基点，显示了受经济数据影响投资者短期一定的避险情绪。但是，我们仍然对之后美国经济维持乐观态度，并且认为风险偏好已经开始回升，并且在中期尺度上支撑美股继续走高。

周三沪深两市依然延续震荡格局，双双低开后在银行、采掘等权重股拉升下翻红。但很快后劲乏力拉低大盘，创业板也跳水回落。临收盘时军工板块强势启动，但对指数拉动有限。截至收盘沪指报2067.38点，跌幅0.26%，成交661亿；深成指报7434.73点，涨0.59%，成交743亿；创业板报1327.98点，跌0.73%，成交155亿，市场明显缩量。板块上军工领涨，传媒、计算机领跌。概念方面前期强势的充电桩、冷链物流等下跌2%以上，而自贸区回吐前一交易日涨幅。在线教育指数继续上升，年初至今已经上涨近50%。

彭博报道，中国或许最早会于下月发布政策，鼓励将军工科研院所资产注入相关国有上市公司，引发对军工板块投资热情的再次升温。A股继续结构分化，成长股中多个概念明显下挫，再次验证近期弱势行情。

全球经济和金融资产追踪：

Daily Scope: 莫尼塔铜调研——下游需求不错，产业链有订单才补库几乎没有库存
4月铜的调研结果显示铜的下游需求还是不错的，铜管的销售和订单情况都非常好，这和空调销量的增长直接相关，因此之后城镇化带来的农村对空调的需求会进一步利好铜管的销售。电线电缆企业的状况有逐渐向好的迹象，但还是主要取决于全年电网投资的力度。由于对经济不乐观，因此整个产业链基本都是零库存，有订单才会去备货，不会选择主动补库。

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