中国经济步步惊心：经济数据不佳，国债发售一年来首现部分流拍

期宝 · 发表于 2014-4-12 11:30:02

周五，中国国债发售一年来首次出现部分流拍。
据路透社援引业内人士消息，中国财政部招标发行的280亿一年期固息国债，中标利率为3.63%，高于此前3.57%的市场预测均值；尽管投标总量已达469.9亿，但因机构标位差距较大，导致部分成为无效标位，令实际中标量仅为201.7亿。
此事令投资者对中国经济放缓忧虑进一步加深。对于中国来说，国债部分流拍增加了政府风险——因中国政府都必须付出更高的代价来筹资，折射出银行对于投资风险趋于谨慎，同时要求财政部支付更高的收益率。
近日公布的中国宏观经济数据表现堪忧。3月，PPI连续第25个月下滑；进出口双双下滑，出口连续两个月下为五年罕见，2月出口暴跌甚至创出了五年最大跌幅。
分析师对于3月进口下滑11.3%更加忧虑，因该数据印证中国需求进一步放缓。中国政府力图控制银行贷款规模，偏紧的资金环境可能影响投资。
相比于被扭曲的进口数据，PPI持续下行，更能实质性地凸显出中国需求在持续放缓。中国银行国际金融研究所主管温彬表示，PPI持续下滑，反映出当前经济增长面临较大的下行压力。
甚至更为市场所关注的中国房地产市场表现都令人大跌眼镜。统计局数据显示，今年前两个月，中国商品房销售额和销售面积一年来首次双双下滑，销售面积同比下降0.1%；销售额下降3.7%，而去年同期为增长26.3%。
中国经济数据的疲弱表现引发了市场对于政府出台刺激措施的预期。然而，就在本周四，国务院总理李克强明确表示，不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策。
推出强刺激政策的预期被打压，目前仍未出现能够强势拉动中国经济的“火箭炮”。与此同时，中国政府仍在勒紧货币宽松的缰绳，要求金融业去杠杆。
上海一家银行的交易员对英国《金融时报》表示：
利率保持相对较高水平以强迫去杠杆。因此，收益率理应更高。大家都承受着去杠杆的压力，财政部也是如此。

与2008年130%的负债率相比，中国政府当前负债总额已经攀升至国内生产总值的220%。国际货币基金组织及国际评级机构表示，如此高的负债增速将威胁一个国家的金融稳定。

中国经济步步惊心：经济数据不佳，国债发售一年来首现部分流拍

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