国内政策频出，海外局势多变

tuhao · 发表于 2025-6-11 09:09:02

国内方面，中国4月服务业供需扩张同步放缓。当月新订单指数在扩张区间降至略高于临界点位置，促消费政策与关税扰动的影响基本相互抵消。服务业就业继续收缩，月积压业务量在连降三个月后重新增长，企业盈利承压。“一行一局一会”出台一揽子政策稳定经济，央行方面推出“数量+价格+结构”组合,“降准降息”释放流动性、再贷款工具定向发力提质增效；金融监管总局推出稳楼市、稳股市、稳外贸等八项增量政策；证监会围绕稳定和活跃资本市场强调了工作重点。海外方面，美联储全票通过决定第三次将利率维持不变，符合市场普遍预期，鲍威尔称特朗普的关税战已经带来通胀和失业率上升的风险，但再次遭到总统和副总统的炮轰。英国央行宣布第四次降息，但内部意见出现分歧，行长贝利表示，需要坚持“循序渐进、谨慎”的做法。英美宣布达成首份关税政策以来的框架协议，但具体细节仍待敲定。美国经济数据表现良好，4月服务业加速扩张，初请失业金人数环比下滑，但消费者的中期通胀预期在4月攀升至近三年高点，且对就业市场的观点出现恶化。综合来看，关税相关的不确定性仍是推动金价上涨的最重要因素，全球贸易紧张局势为黄金提供了强劲支撑。俄乌冲突和印巴对峙持续引发市场担忧，在本周继续刺激市场的避险需求，但随着印巴达成停火协议，以及中美会谈的进行，黄金多头对短期前景持谨慎态度。后市需密切关注中美会谈的进展及相关经济数据表现，短期金价震荡整理的可能性较大，但中长期看，全球经济与地缘政治的不确定性仍将推动黄金继续走高。

[研究团队：宏观金融] 国内政策频出，海外局势多变

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