[分析师：农副产品] 【ITF-棉花】7月USDA供需报告解读及近期美棉出口情况20240715

1、供需报告偏空：6月USDA供需报告预测，2024/25年度全球棉花产量和消费量小幅调增，期初库存上调，库存消费比同比持平略增。产量方面，本次报告调整不大；消费方面，本次报告小幅上调了全球消费，主要上调越南消费量；进出口方面，本次报告调整不大，主要上调了越南进口量，上调了澳大利亚出口量并下调了印度出口量。总体来看，报告内容偏空。

2、签约回落，装运持续缩量：近期美棉签约和装运仍在持续回落，旧作签约进入尾声，旧作装运周环比仍在持续缩量；美棉新作签约也出现了放缓的迹象，表明当前美棉新作价格仍不具备性价比以刺激需求。

投资建议：震荡偏弱。