[分析师：首席] 【ITF-不锈钢】覆巢之下，不锈钢旺季能否兑现？20240905

海外方面，美国8月ISM制造业PMI低于预期，且7月职位空缺降至2021年初以来最低水平，劳动力市场整体放缓，美联储降息预期略有升温，但宏观情绪整体趋于谨慎，关注本周五美国非农数据表现。国内方面，8月国内制造业PMI再次下滑至49.1，主要受高温、淡季影响，国内情绪趋弱，后续关注政策端发力情况。

进入9月，印尼RKAB审批暂未更新进展，虽然9月印尼镍矿内贸基准价仍小幅下跌，但是印尼镍矿内贸升水持续走高，预计9月镍矿升水维持在24-25美元/湿吨之间，部分印尼工厂为了维持生产进口菲律宾镍矿进行补给。印尼新任总统普拉博沃将于10月20日上任，关注其上任后的政策导向以及RKAB审批速度是否受到影响。

镍铁方面，在镍矿供应趋紧格局之下，镍铁成本支撑仍存，印尼镍铁产能陆续投产放量，但产量爬坡幅度受限，不锈钢厂旺季仍有原料备库需求，镍铁价格短期持稳，后续关注钢厂排产变化。

近期不锈钢期货弱势震荡运行，原料支撑仍存，现货成交一般，钢厂利润多有倒挂，但排产仍处于高位。需求端来看，8月下游订单稍有好转，近期不锈钢期货仓单明显去化，社库出现小幅下降，但仍处于往年同期偏高水平，市场对“金九银十”预期整体偏弱，贸易商维持低库存，关注钢厂实际产量及社库变化情况。