【贵金属专题】如期降息加避险升温，金价持续创历史新高

白素娜 · 发表于 2024-10-11 17:04:10

摘要    近期贵金属价格持续创新高的原因：上周在美联储降息50bp 落地，但伴随着鲍威尔鹰派指引下，一度给贵金属市场带来调整风险，随后贵金属价格便迅速收复失地再度创历史新高，我们主要原因有2点。一是，市场对再次降息 50bp 预期的反复交易；二是以黎冲突的升级导致避险需求升温。二者共同驱动金价再创历史新高。但近期在人民币汇率持续升值的压制下，国内贵金属表现弱于外盘，尤其是需求预期不佳的白银，内外盘价差大幅收窄。
   贵金属价格后市展望：当下，金价在创下新高后或料延续偏强运行。但考虑到美国通胀粘性的滞后性、就业市场尚未显著恶化、消费数据尚具韧性，美联储逐步会议决策料将保持数据依赖模式，市场押注的再次降息 50bp 和经济衰退仍有被修正的压力，近期 10 年期美债收益率的下行速度放缓亦可作证，这或意味着黄金上涨的速度料逐渐放缓。本周仍需密切关注美联储官员的讲话和8月PCE，需警惕金价再创历史新高后，以及国内即将迎来国庆假期，市场短期波动加剧的风险。
   从中长期角度来看，我们认为无论美联储以何种路径进行后续的降息，贵金属价格长期都将会继续受益降息利多环境而继续上涨，区别在于不同的降息节奏会影响其价格的上涨节奏和上涨空间。其次，次，中东、俄乌地缘局势复杂性和紧张性加剧、美国大选的不确定性提升等，或加剧全球动荡，避险和全球央行持续净购金等因素都将长期支撑贵金属价格重心逐步上移。综上，我们建议贵金属长线策略仍可持续以回调做多为主。个人建议，仅供参考！

正文详见附件内容！

[分析师：首席] 【贵金属专题】如期降息加避险升温，金价持续创历史新高

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