[分析师：能源化工] 全球宽松预期升温，需求不足掣肘铜价

上周公布的一系列数据显示，美国劳动力市场正在降温，市场猜测经济放缓将使美联储今年有降息空间。联邦基金期货市场的交易员押注，美联储将在今年年底前降息约50个基点。在数据显示美国通胀趋缓和就业市场疲软后，交易员正在定价美联储最早在11月降息的可能性更大。

关注联邦公开市场委员会（FOMC）将于6月11日至12日举行的最新会议。

周三，加拿大央行将利率下调0.25个百分点，基准隔夜利率下调至4.75%。成为七国集团（G7）首个启动宽松周期的央行。随后，欧洲央行宣布将三大关键利率分别下调25个基点，这也是其自2019年以来的首次降息。

中国5月财新制造业PMI为51.7，前值51.4。环比上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。2024年5月，中国经济修复步伐继续加速，景气度创近一年来新高，不过需求扩张仍然慢于供给。

通胀下降，新增就业低于预期，令市场对美国今年降息的预期增加，加拿大、欧洲央行率先降息，全球宽松预期升温，给市场带来做多热情，纳指、标普创历史新高，美元指数走弱，给金属价格带来支撑，成为短期支撑铜价上涨的主要因素。国内各地房地产放松政策对市场的影响逐渐降低，接下来要看政策落地和实际的效果如何。虽然冶炼企业加工费小幅回升，但是持续累积的库存给价格带来较大压力，制约了铜价上涨的空间，预计短期价格或维震荡偏空走势。