调研报告-钢材需求成色如何？（广东地区市场调研）

liyafei · 发表于 2024-6-10 16:21:20

近期黑色板块波动剧烈，市场对旺季需求的延续性以及供给端的恢复情况存在较大分歧；同时今年以来品种间及行业间的差异巨大。其一，近期钢材表需快速回升，但在我们的线下交流中投资者持续反馈真实需求并未映射出优秀的需求数据；其二，钢材产量快速恢复，引发市场对需求无法承接供给增量的担忧；其三，相较于螺纹建材，卷板整体去库速率和利润恢复情况更好，市场心态也相对乐观。因此，为了解终端需求及钢厂复产意愿的情况，上周黑色团队赴广东地区，走访佛山、广州、东莞地区的贸易商、钢厂及下游企业，针对投资者们关心的当下关注的热点问题，进行实地走访调研，帮助投资者进行具体分析。
供给方面，华南地区钢厂利润逐步恢复，生产意愿较高，且因今年以来废钢资源增长较快，电炉钢平电利润转正，建材供给持续提升；卷板资源量投放相对有限，下游冷轧、涂镀品种在华南投放量更少，导致近期价差出现扩大。
需求方面，终端需求表现及资金紧张情况有一定分化。其中基建、家电及造船用钢需求较好，房建、汽车等终端需求较差。卷板贸易商普遍看好旺季需求，目前在手库存均有下滑；但建材贸易商较为谨慎，主动出货意愿较强。
展望后市，我们认为近期行情的大幅波动来源于海外金融风险事件的诱发；整体来说，国内复苏确定性强于海外，黑色系等内盘品种跌幅相对有限。关注近期的宏观变化、钢材需求表现，以及复产进度；短期因海外风险或持续扰动大宗商品价格，黑色板块存在受冲击回调风险，预计维持震荡偏弱走势。
风险因素：需求复苏迟滞、钢材供给加速恢复、海外金融风暴继续扩散（下行风险）；现实需求延续快速释放、政策持续加码（上行风险）

[分析师：能源化工] 调研报告-钢材需求成色如何？（广东地区市场调研）

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