国信期货宏观专题：廉洁治市股指夯实制度改革牛基础

youyusi29 · 发表于 2024-6-7 09:51:32

国信期货宏观专题：廉洁治市股指夯实制度改革牛基础

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主要结论

2024年3月15日，证监会集中发布《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》、《关于加强上市公司监管的意见（试行）》、《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》以及《关于落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面加强证监会系统自身建设的意见》等四项政策文件，并修订发布实施《首发企业现场检查规定》以及《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》。证监会落实政治过硬能力过硬作风过硬标准全面从严加强自身建设，从廉洁做起，国新办举行解读强监管防风险推动资本市场高质量发展有关政策新闻发布会，奠定了强化“不敢腐”的震慑。健全“不能腐”的机制，让制度笼子扎得更紧织得更密。提升“不想腐”的自觉。以上系列监管政策的修订和实施，根除国内股市长期以来的沉疴弊病，奠定国内股市三公制度性基础。

第一，符合中央金融工作会议精神，是金融强国的必然要求。本次系列监管政策的改革，几乎回应了近期资本市场所有热点问题和投资者关心话题，可以说是中国资本市场政策新一轮改革的起点，是将发行注册制走深走实的关键，更是“金融强国”的必然要求，符合中央金融工作会议对金融监管部门和资本市场的要求。

第二，监管政策“刀刃向内”释放改革决心。本次系列监管政策改革，明确表示刀刃向内、自我革命、以身作则，是抓住了金融监管的牛鼻子，向市场传达了本次政策改革的决心。结合近期证监会开展全面从严执法的背景，以上政策落地并严格执行的可能性极高。

第三，扭转资本市场“劣币驱逐良币”的不利局面。从本次系列监管政策改革重点改革对象来看，对监管机构自身，刀刃向内；对违法乱纪，“长牙带刺”；对中介机构，校正定位；对辅导机构，履行职责。从重点改革内容来看，保护中小投资者利益，营造公平公开的市场环境；鼓励上市企业诚信经营，发挥资本市场服务实体经济功能；履行监管机构自身责任，助力“金融强国”目标。

从本次政策改革的系列文件来看，具体有以下六个方面。政策一，严把上市源头，新股发行逆周期调节，终身追究党纪政务责任。政策二，上市公司质量是资本市场高质量运行的根本。政策三，校正行业机构定位。政策四，刀刃向内、自我革命。政策五，上市辅导监管履行“甄别”责任。政策六，现场检查突出“严查”特性，形成审核“终身负责制”。

廉洁治理国内股市，根除国内股市制度性弊端，将会真正实现三公，股市反映国内经济基本面，为创新提供活力，为投资者提供回报。根据wind可获得数据，道琼斯工业指数从1986以来，9年下跌；标普500指数从1928以来，仅仅31年下跌；纳斯达克指数从1971以来，14年下跌。参考美国主流股指走势，国内股市制度新改，打造三公市场，为国内股市长牛市奠定了制度性基础。

[研究团队：宏观金融] 国信期货宏观专题：廉洁治市股指夯实制度改革牛基础

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