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[分析师:能源化工] 【沥青季报】供应受限

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发表于 2024-6-6 17:04:11 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
[size=21.3333px]委内瑞拉态度稍显强硬,美国仍在期待委内瑞拉竞选相关的进展,所以制裁豁免是否结束仍存不确定性,仍需关注。
[size=21.3333px]没有原油进口配额的产能中,仅有300万吨产能目前还在生产,其余产能待复产,鉴于目前加工稀释沥青亏损近1000元/吨,认为复产难度较大。对于有原油进口配额的地方炼厂,目前加工原油的利润尚在盈亏平衡附近,炼厂并没有足够的动力提高负荷。即使美国恢复对于委内瑞拉油气领域的制裁,便宜的原料最快也要进到6月才能到达中国,也就意味着在此之前炼厂仍需加工贵的原料。
[size=21.3333px]四季度炼厂产量下降的同时,需求也在季节性下降,产量缺口并未出现,体现为炼厂库存重心上移。
[size=21.3333px]相较于3月而言,4-5月产量提升相对有限,消费提升更为明显,平衡表出现缺口,我们认为沥青期货裂解价差有向上的驱动。

【沥青季报】供应受限-20240322.pdf

2.16 MB, 下载次数: 8

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