[研究团队：宏观金融] 中信建投期货国债期货专题报告20231229：跨品种套利的几种...

跨品种套利的机会较多，本篇报告重点探讨了几种有明确信号的情景，并提出每种情景需要关注的基本面信号以提升套利的胜率。

参与跨品种价差套利的主要逻辑是应当基于资金利率变化的判断，经济预期属于次要逻辑。

基于同期资金利率上下行斜率不同可以帮助我们寻得跨品种套利的机会，但是，资金利率的同期分化并不会领先于跨品种价差的表现，故我们需要结合现实中的其他政策或事件信号，帮助我们更快地决定是否参与到跨品种套利中。

地方政府债大幅放量对于利率曲线的形态会有显著的影响，体现为地方政府债发行放量将对银行间流动性产生收缩效应，致短端利率承受更大的上行压力，从而压缩期限利差。在地方债供给放大量（净融资超万亿）的月份，可以做平利率曲线，优先空TF多T。

当临近移仓时，若某一品种基差明显偏低，则该品种回升的动能将强于其他品种，故可以通过空低基差品种多高基差品种的方式来获取收益。