[分析师：能源化工] 供应扩张有擎制，需求复苏尚可期

展望2023年我们核心观点如下：成本方面：目前电解铝成本端有松动迹象。2023年供应端：预期投复产适度增长，但受气候因素及能源成本制约，存在不确定性。l需求展望：新能源继续发力，留意传统需求恢复；海外衰退兑现情况。供需格局&价格展望：全球平衡预期由缺口市场转为小幅过剩，矛盾不大，交易节奏更为重要。