20230802创元能化PTA专题报告：复盘PTA由大投产到产能出清--...

VOLL2021 · 发表于 2024-5-22 20:09:44

本文复盘了2012年开始我国PTA由大投产到2015年逐步进入产能出清阶段的过程。2015-2019年，PTA产能投放相对克制，期间存在老旧产能出清现象。聚酯及PX亦在不同阶段进行产能出清，但维持时长及产能出清力度不及PTA。
投产阶段：2013年左右，我国PX占全球总产能比例小于PTA，我国PX对于全球PX供应端的影响不及PTA。东北亚地区，PX产能或产量的调节对于全球PX供应影响较大。此阶段，我国逐步掌握全球PTA产能扩张节奏，对于全球PTA供应有较大影响。2011年-2012年我国PTA端产能大量投放，TA端产能的大幅扩张，带来巨大的原料缺口，亦在2013年阶段性制约了我国TA产能扩张节奏，同时促进了全球除中国以外的PX产能释放。2014年，在2013年国内延迟投产TA装置纷纷落地，2014年我国纺服内外贸需求同比减弱，与2013年相比，产业链聚酯以及TA两端博弈加剧，产业波动放大。
产能出清阶段： TA端产能出清的方式基本表现为：1、新产能投放减少或者停滞；2、长停装置逐步被淘汰。TA环节进入2015年后，新装置投产执行率走低，计划投放装置停滞，同时亦淘汰一些长停状态的老旧装置；PX端，除了2015年新增中金石化160万吨装置外，其他装置则基本保持不变，无产能退出，相对稳定；聚酯端，单套装置产能量相对不大，2015-2017年期间每年存在新增投产100-250万吨，亦存在剔除长停产能，整体产能保持增长态势。

[分析师：能源化工] 20230802创元能化PTA专题报告：复盘PTA由大投产到产能出清--...

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