华东豆粕饲料调研报告

suyajing · 发表于 2024-5-22 10:14:55

江苏作为豆粕产能大省，大豆压榨量位居全国前列，对于国内市场影响巨大，备受关注。为了解江苏地区豆粕饲料企业经营情况，把握华东区域市场供需状况，助力乡村振兴及油脂油料企业发展，国联期货进入江苏油厂、饲料产能密集区，通过走访当地具有代表性的油厂、饲料企业、贸易公司，对市场进行为期四天的深入考察、交流。本次调研行程中我们得到以下关键信息：

1、下游企业备货较为充分，短期内豆粕采购放缓，基差下跌，但双节假期还是存在备货安排，需求对豆粕价格仍有一定支撑。

2、贸易商利润情况较好，部分企业存在兑现利润的需求，短期对市场形成扰动；油厂10月至2024年1月的豆粕销售进度偏慢。

3、贸易商倾向于看多盘面和基差，重点关注9月USDA的供需报告和9月下旬油厂停机计划。

4、9月进口大豆到港量偏低，10月到港量比9月更低，油厂豆粕库存偏低，看好双节备货行情和10月豆粕市场，存在挺基差心态。

5、11月以后国内豆粕供应逐渐宽松，预计豆粕基差承压。

6、出于风险控制考虑，江苏地区部分油厂和饲料企业仍以一口价销售、采购为主，对基差点价模式接受度偏低。

7、油厂豆粕供应偏紧与大型饲料养殖企豆粕备货充足的现象同时存在，市场处于拉锯行情中，预计节前下游仍有部分备货。

8、油厂看多豆粕单边及月间价差正套，10月大豆到港量低是重要的考量因素，上涨行情何时启动要看终端国庆节前后的备货情况。

9、水产饲料10月中下旬后基本停产，对豆粕、菜粕消费存在一定影响。目前饲料厂豆粕备货充足，补货意愿较弱。豆粕、菜粕在水产饲料中的添加比例存在较大弹性，原料涨价对饲料企业压力较大。