川渝菜系调研报告

suyajing · 发表于 2024-5-22 09:36:11

2023年全球经济复苏进度不一、大宗商品价格跌宕起伏，菜系整体跟随大宗商品宽幅震荡，供需端的形势也发生了较为明显的变化。2024年菜系市场仍是充满挑战的一年，加拿大菜籽进口榨利改善，国内买船积极，而2024/25年度新作菜籽方面，全球多个主产区面临减产风险，多空交织背景下菜系市场将如何演绎？为更好的服务实体企业，促进乡村振兴发展，国联期货农产品事业部走进川渝地区，详细了解菜系品种种植、生产、加工、收购、仓储、进出口等产业链现状和发展情况，并与头部油厂、贸易商等进行了深入的交流。本次调研中企业反馈如下关键信息：

1、近几个月菜籽供应宽松格局已成为明牌，市场主体对这一利空消息消化较为充分。

2、俄罗斯非转菜油进口量预计减少，非转菜油供需偏紧。如果俄罗斯菜油对我国供应不畅，则下半年菜油去库会加速。

3、菜油下游消费情况、川渝库存是否有压力尚存在一定分歧，但一菜和一豆价格倒挂能够促进菜油需求增长。

4、基差和单边继续下跌空间不大，倾向于逢低采购基差或多单边。

5、川渝菜油库存处于高位，并且产区仍在向川渝移库，需求相对较弱，库存消化速度较慢。

6、菜油5-9价差低位下，企业接货存在优势，但同时注册仓单数量预计较大，多空双方博弈。

7、看多油脂单边走势，菜油率先领涨油脂板块，菜棕价差、菜豆价差将逐渐走扩并回归至正常价差区间。

8、菜油消费受到棉油替代，刚需场景较少，菜油消费在两广、云贵等地被其他油脂挤占。