棉花年报：成也需求，败也需求

博珀磨发 · 发表于 2024-5-20 15:30:42

报告导读：
   2023年国内棉花先跌后涨，国际棉花全年震荡。
   2024年国内外棉花供应不算宽松，成本支撑比较明显。继续关注棉花需求，需求如果好转，棉花供需矛盾会激化进而推升国内外棉花价格，需求如果继续疲软，则供需双弱，棉价预计宽幅震荡。
   2023/24年度中国以外地区的棉花供应是偏紧的，巴西、澳大利亚的丰产和巴基斯坦产量的恢复一定程度上抵消了美国、印度、土耳其和西非的减产，但是最主要的原因还是全球棉花需求较弱，降低了供应的影响。关注2023/24年度中国以外地区棉花供应偏紧是否会在2024年5-9月份有所反映。基于对全球主要经济体经济前景的预期，预计2024年上半年全球棉花需求仍将偏弱，期望2024年下半年棉花需求出现好转。
2024年中国棉花市场仍然是供需双弱预期，由于国产棉和进口棉的成本均不低，成本支撑或较强。供应端关注6-8月份的旧作库存以及新年度的棉花种植和生长情况。需求端，暂时还没有看到改善的迹象，从宏观来看，需要等待全球主要经济体经济回暖，从微观来看，需要等待国内纺织企业库存压力释放。
   建议关注2024年5-10月份逢低做多的机会。
   风险提示：主要经济体经济衰退、产棉国天气

[分析师：农副产品] 棉花年报：成也需求，败也需求

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