商品市场跌势未尽

  美国股市再创新高，经济复苏势头越来越好，加息的可能性也越来越大。因此，率先从2008年经济危机中走出来的是美国。“金砖四国”人人自危，全球商品需求老大——中国同样面临美国加息带来的金融动荡风险。因此，商品价格的下跌和美元的上涨依然会继续。
　　全球商品市场产能过剩问题仍然存在，并且这一局面短时期难以扭转，所以商品熊市还将延续下去。原油价格的下跌也难以轻易停止，这使得豆油、棕榈油等生物柴油转化量大幅下降，也迫使白糖转化为酒精的量大幅下降。原油市场的变化，对于油脂、白糖行业来说非常突然，需要时间来应对，这使得油脂的下跌幅度超出油脂行业的想象，也超出很多市场分析人士的预期。此外，原油下跌也引领了化工品价格大跌，因为成本不断下降，原来市场认为很低的价格，现在来看并不算低。
　　所以，中国经济转型和西方与俄罗斯之间的博弈，导致商品市场处在比较严重的利空环境中，这种宏观面的利空，是基本面的利多难以扭转的。
　　在此背景下，各行各业都在想办法稳价格，不断出台刺激措施，提振需求。国家发改委大量批复的基建项目对稳住铁矿石、钢材价格可能会有一定的作用，但因为这些行业产能过剩严重，这些基建项目最多能让价格不再大跌，但要想使其出现一定程度的上涨，还需要关闭产能和启动消费。
　　棉纺织行业近期风平浪静。棉花价格的稳定，主要源于棉花自身的供求关系。农产品(000061,股吧)与工业品不一样，工业品价格一涨，供给马上就会增加，但农产品受制于季节性规律。目前，很多人仍旧非常看空棉花，但笔者认为棉花下跌空间不大。
　　也许商品市场更多的机会来自于商品阶段性的超涨超跌。比如焦煤，770元/吨以上是个不错的卖出机会，但680元/吨以下则可能是个很好的买入机会。不过，如此操作，需要投资者很懂行。想指望来一波大的趋势性机会，目前来看不容易。
　　股市近两天出现大幅下跌，笔者认为，大跌后是很理想的买入机会。股市不是经济晴雨表，而是支柱产业，这就是中国特色。中国正处于资产结构转变的大环境之中，社会资产、居民资产将逐渐从银行存款和房产转变为股票和基金、债券等，这有利于经济发展，可以大幅降低经济成本和金融风险。这种转变是一种长期现象。但因为融资融券的出现，当前股市波动风险巨大，丝毫不亚于期货风险。如果长期持有，这样的波动可以不理会，但如果融资融券，那就得十分小心了。