预期差引发变化，贵金属曙光初现

唐凌甄 · 发表于 2024-5-8 15:04:20

在美联储降息预期的不断变化下，贵金属在2023年维持价格高位，尤其内盘黄金价格更是创出了历史新高。美联储在3月美国银行业危机后表现得较为保守，防止市场的抢跑，但是市场年内仍旧多次预期降息。随着降息预期的不断后置，我们认为2024年贵金属市场的主要波动方向依然以来美国货币政策路径的变化，其中对于拐点的判断，预期与实际的不断博弈将会对贵金属价格产生明显的影响。短期来看，美联储将在利率高位维持更加持久的时间，市场现有预期直至6月出现第一次降息.美国在经济维持韧性，通胀未能降至目标位前降息的概率不大，贵金属市场可能展现出“前低”的开局，但是随着通胀的继续下降，高利率带来的经济压力展现，“后高”的走势有望出现。

白银作为兼具商品和金融属性的贵金属品种，金融属性会使其价格变化路径与黄金接近，但其商品属性可能为其带来更大的向上弹性。近年来快速发展的光伏行业给白银的需求提供了良好的支撑，白银供需缺口有望延续。

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[分析师：能源化工] 预期差引发变化，贵金属曙光初现

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