[研究团队：黑色产业] “一稳二低”，螺纹能否持续走强？

内容概要：

1.需求稳。虽然前期市场对螺纹的需求预期较为悲观，但是现实需求的表现则较为稳定。下半年，在财政政策的持续推动之下，基建投资有望保持在较高水平，螺纹需求的稳定表现有望得以延续。此前的悲观需求预期有望因此而持续修复。

2.供应低。钢厂整体仍处于亏损状态，螺纹供应处于历史低位水平。随着下半年粗钢产量平控预期的增强，螺纹钢供应预计将整体处于偏低水平运行。

3.库存低。在行业悲观预期的驱动之下，中游贸易环节以及下游终端均处于主动去库状态。这导致螺纹钢整体库存已经降至历史同期的低位水平。随着螺纹库存的持续下降，“金九银十”旺季来临之后，库存矛盾或将显著放大。

4.综合来看，当前螺纹正处于“低产量低库存稳需求”的状态，在此环境下，随着需求悲观预期的持续修正，螺纹价格有望迎来阶段性修复上涨行情！