[分析师：工业品] 玻璃纯碱利润差收束 前期策略效果初步显现

目前09合约的关键在远兴能源投产节奏以及夏季检修。远兴能源投产不及或夏季检修延期会带动09定价上调，也有09合约多方认为即便远兴按期投产也无法抵销夏季检修带来的产能损失量，因为新产线投产有产能爬坡期，因此可能远兴初期释放的产量对整个市场来说有限。但我们策略的利润传导逻辑未变，目前已看到新产能带来的利润收束效应，因此至09合约上在远兴天然碱产线投产的前提下纯碱利润一定会有进一步的下降。因此纯碱09合约若在多方的逻辑下价格上升，便可顺势在高位布局空单。