本帖最后由 cck 于 2023-6-14 14:28 编辑
2022年初，钢厂延续复产，叠加乐观经济增长预期，煤焦价格震荡上行，俄乌战争的爆发加剧了煤等能源紧张，4月15日焦炭主力合约初达到年内高点4217元/吨。4月份，国内多地疫情反弹，上海被迫进入封城状态，钢材消费端受到抑制。解封后，消费端表现低迷，高库存背景下，产业链开工下降，煤焦原料价格大幅受挫，6月下旬-7月底焦价连续提将5轮累积下跌1100元/吨。9月份高温天气影响减弱后需求回升，国庆节及20大会前原料补库需求增加，而煤矿端生产受到限制，煤焦价格表现偏强，焦煤强于焦炭。国庆后动态清零政策的延续，对市场带来短时冲击。11月中旬期防疫政策优化及地产一系列组合拳激发市场情绪，焦价自11月下旬开始连续提涨3轮，至12月9日山西准一现货出厂价2560元/吨。 2023年，国内焦煤供应总体稳定，预计国内焦煤产量可达到5.02亿吨，同比增长1.2%。进口煤主要增量来源为蒙煤，疫情影响减弱后通关车数可能稳定在高位，2022/2023年合计进口焦煤量预计分别为6500万吨/7000万吨，同比增加18.9%/7.7%。焦炭产能处于扩张周期，产能利用率水平将更多受到利润及需求的变化情况。需求端来说，地产行业修复阶段，钢材消费的兑现需要一定时间，按照2023年粗钢产量同比持平计算，考虑废钢供应恢复的替代，预计2023年生铁产量约为8.54亿吨/8.44亿吨,同比减少1.2%/2.4%，焦炭产量预计为4.73亿吨，同比增加0.8%。 按照粗钢产量平控，铁水产量同比减少1.8%计算，2023年煤焦供需转向宽松，年内煤焦或出现小幅累库，价格有下行压力。从当前焦煤总库存来看，截至12月9日，合计库存3795万吨，同比降低450万吨或11.8%，处于近年绝对低位水平，2023年市场预期改善后，库存将恢复至相对健康位置，低库存状况及需求季节性变化可能带来价格阶段性走强。预计新焦煤主力合约价格中枢1600元/吨，主要运行区间[1300，2200]，焦炭主力合约价格中枢2400元/吨，主要运行区间[2000，3200]。 | 
发表于 2023-6-14 14:04:27
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