原油&燃料油二季报：OPEC+强化供应管控油价估值中枢上移

shinichi · 发表于 2023-6-13 10:31:17

内容摘要
展望二季度，美国经济存在陷入“深度衰退”的可能性，但中国石油消费将复苏回暖， OPEC+ 联盟宣布进一步减产，随着需求旺季的到来，油市供应缺口将逐渐扩大。按照 OECD 石油库存偏离五年均值的水平，布伦特原油价格有望突破 90 美元桶，但需要警惕美欧经济衰退预期和金融市场紧缩交易等风险对原油价格的冲击。

展望二季度，低硫燃料油市场窄幅波动为主，高硫燃料油市场继续偏强运行。低硫方面，由于套利窗口长时间关闭，预计 4 月从西半球流入新加坡低硫燃料油市场的量在 100 120 万吨之间，较 3 月的 200 万吨下降明显，但科威特 Al Z our 炼油厂持续给低硫市场带来供应压力，集装箱销售也正在萎缩，船燃需求长时间处于不温不火状态。高硫方面， OPEC+ 减产导致中东高硫原油产量下降，加上俄罗斯炼厂即将到来的检修季也将削减亚洲地区高硫硫船用燃料油的供应。此外，南亚发电厂夏季发电需求即将上升，亚洲高硫燃料油市场继续受到支撑。

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