[分析师：宏观金融] 光期专题报告：高温背后的“三重”拉尼娜可能更需要警惕

主要观点：

2022年7月以来，全球频发极端高温天气。本轮高温特征，范围广、强度大、持续时间长。造成今年高温天气的直接原因，是全球大气环流异常，伴随的中长期因素是拉尼娜事件、全球变暖和热岛效应。对于高温未来的发展，从预测来看北半球极端高温事件发生的信号仍然持续，国内北方地区可能温度仍将高于往年。同时东太平洋海温偏低，可能会一直持续到年底，即今年冬季大概率发生拉尼娜事件。

从全球范围来看，高温最直接的影响是干旱，拉尼娜有加剧干旱的可能。根据欧盟干旱指标的7月最新地图，47%的欧盟领土处于警告状态，17%处于警戒状态。美国的干旱情况也不容乐观，根据预测会持续到至少今年年底，此外拉尼娜可能会加剧美国干旱情况。

高温对我国主要的影响是导致部分地区电力供需不平衡。电力供给大幅度减少的同时电力负荷拉满，电力供需之间的不平衡持最终导致了限电的结果。但是今年大概率不会重演去年拉闸限电的情景，去年电力需求旺盛的是工业大省，比如浙江、广州等地，所以拉闸限电对经济的影响比较大。今年主要是季节性、区域性限电，时间上和经济体量占比影响都不及去年，而且今年在保供稳价的背景之下，原煤产量和库存均处于较高水平，火电或能弥补水电的不足。相比较当前高温和限电，高温背后的冬季“三重”拉尼娜可能会提升我国极端天气的概率，更需要提高警惕。