[分析师：农副产品] 2023春季东北生猪产业调研：二育入场叠加补仔猪提前，短...

调研背景：本次生猪调研围绕东北地区展开，东北地区作为我国的四大产区之一，又作为调出大省，且散户占比较高的地区，本次调研具有较强代表性。

调研结论：（1）从补栏仔猪来看，受市场看好后市行情，集团厂外采仔猪、前期冬季疫情爆发干扰仔猪供应、市场仔猪供应源较少等因素影响，近期仔猪价格不断上涨。展望后市，当前补栏群体主要以集团厂为主，而散户补栏相对谨慎。3-4月份，随着仔猪补栏旺季的到来，散户对于仔猪需求逐步释放，仔猪价格可能进一步推高。

（2）从二次育肥来看，当前散户二育开始零星入场，上周比上上周明显增加。初步估计当前二育体量在总量10%左右。目前二育价格相比屠宰价格高出0.2-0.4元，二育入场越多，猪价支撑越强。展望后市，主要二育群体计划在3月中下旬-4月初入场，主要判断五一之后涨幅更明显，这可能增加5月之后的阶段供应量，猪价涨幅或低于预期。未来，二育群体整体只会增不会少，将来二育对于生猪价格的波动影响对越来越大。

（3）从屠宰利润来看，大部分屠宰场目前处于亏损状态，少有屠宰企业做到有毛利，甚至有净利的情况。目前绝大部分的屠宰企业开始分割入库，但是比例仍然较小。展望后市，上周猪价企稳反弹，拉高了冻品成本，宰量再次缩量，冻品入库行为有所减缓。若未来猪价企稳不跌，持续上行，冻品入库或停止；若未来猪价重新下行，回到14元附近，我们认为冻品入库行为或再次开启，给价格支撑。在长期亏损的背景下，未来屠企将逐步走向供应链一体化，布局上游养殖，保全公司利润。

（4）从疫情情况来看，辽宁疫情情况比黑龙江更严重。爆发时间主要集中在2022年11月-2023年1月，当前疫情基本清理干净，已经过了疫病高发时期。对应影响的母猪和仔猪可能会影响到未来4个月左右，以及10个月以后的出栏量。由于各个体重段均会不同程度的受到猪病的影响，预计出栏量不会出现断档，而是整体有所缩量。

（5）从市场养殖结构来看，散户在近两年退出较多，在40-50%左右比例。但不排除退出的散户当中有20%回到企业中来，给企业代养。本次调研走访下来，我们发现当前很多散户厂是空的，养殖规模在2000-5000头的散户，1-2个月之后有可能再次和企业合作；养殖规模在20-50的小散户，可能将会被永久出清。展望后市，未来市场集中度将进一步提升，规模厂将占据更强的话语权。