商品期权日常周报

魏新照 · 发表于 2022-6-6 14:47:12

场内外期权策略推荐方面。海外方面，经济存见顶压力，同时OPEC+宣布增产，但是在地缘干扰下，原油价格偏强，能化板块价格存在支撑；国内方面，随着疫情好转，陆续复工复产，国内经济企稳回升，黑色和有色金属价格受到支撑。

综合来看，推荐锌牛市看涨价差期权、棉花买入看跌期权、豆粕卖出宽跨式以及卖出焦炭场外看跌期权策略。

场内固定期权策略跟踪方面。48个固定策略中，年初至上周五，上涨的策略多为备兑看涨和买入跨式策略，说明市场行情多数以上涨和波动加大为主，主要贡献是能化板块。其中收益率最高的是棕榈油备兑看涨策略，达到32.6%，对应收益率最低的棕榈油备兑看跌策略，达到-30.1%。

场内商品期权隐含波动率方面。当前多数商品波动率处于历史分位数的50%以下，当前波动率整体回落，能化板块近期回落较快，有色和农产品板块多数处于历史低位，一方面是市场近期整体波动回落，另一方面是部分期权临近到期。豆粕期权当前历史波动率分位数最高为77%，黄金最低为2%。

场内期权流动性方面。当前市场活跃度较高，成交持仓量持续攀升，铜、铁矿、LPG、棉花、白糖、玉米期权成交量占标的期货比例超过20%。

风险提示：策略逻辑发生变化；波动率短期波动较大

[分析师：期权] 商品期权日常周报