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当下海外货币政策的三个关注点 主要结论 当下海外货币政策有三方面值得关注：（1）非美央行开始进行货币政策调整（2）美联储9月会议临近（3）未来一年美联储官员将有所变动。 （1）9月上旬，欧央行、澳洲联储和加拿大央行分别公布最新货币政策决议。欧央行开始缩减PEPP，然而APP未有变动。澳洲联储开启Taper但延长了资产购买的总时长，加拿大央行将货币政策调整指引提上日程。整体基调与美联储较为相似，调整进程推进但节奏温和。 （2）9月23日美联储将公布9月利率决议，并公布包含利率点阵图在内的经济预测报告。近期由于Jackson Hole全球央行年会上鲍威尔的偏鸽发言，及8月意外走低的非农新增就业数据，市场对货币政策调整预期降温，认为9月美联储难以释放taper信号。但当前美国通胀居高不下，就业修复率超75%，需警惕美联储超预期沟通Taper，及点阵图可能透露加息预期前移对市场的冲击。 （3）未来一年，建议关注美联储官员变动对后续货币政策的影响。未来一年地方联储主席中的轮值票委将向鹰派显著倾斜，或将使得未来的Taper和加息预期相对偏强。
对黄金而言，四季度从Taper预期到实施阶段仍将承压，未来一年对美联储货币政策调整预期不宜低估。
具体请见附件：
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发表于 2022-5-17 09:35:34
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