聚烯烃基本面分析与展望

einstein17339 · 发表于 2022-5-8 22:17:02

当下：基差偏强，非标价差偏强。内外价差无明显矛盾。上游部分工艺利润低，下游利润不佳。库存整体偏低。需求差。
未来：长期投产周期，供应压力逐步兑现。国内供应环比7月增加。粉料开工低。外盘强，进口量恢复。
博弈点：外盘能否持续维持强势，国内需求是否可以恢复增速。09整体供应增速中性偏高，新装置和存量装置压力大。
如果外盘维持强势，出口量继续维持一个月10w左右，可以缓解压力。或者需求恢复到5%的同比增速。
总体：现实好，预期差，相对估值低。预期兑现的过程中，难交易。需要等预期兑现基本面更明确。
关注：整体PP需求，关注外盘是否可以维持高价。航运的恢复和下游的补库。
风险：宏观原油波动，以及后期国外疫情恢复对出口需求的影响。关注外盘，下游订单，下游开工等。

[分析师：能源化工] 聚烯烃基本面分析与展望

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