[分析师：能源化工] 玻璃纯碱湖北调研（4.19-4.23）

供应：当前满负荷生产，检修计划延后但是准备工作全部完成（三峡600，亿钧1000，明弘900）

需求：湖北玻璃最近产销率一般是因为最近涨价涨的太快了，一周涨了12 (108-120)一重量箱（240元/吨），下游还没适应，需要接受的时间。发华东的情况最近持平，总体略有走弱。

库存：三峡略有库存其他几家只有2~3天左右的极低库存，预计到五一劳动节假期影响以及后续雨季，可能会有一定程度库存累积。但是远低于同期库存水平厂家态度积极，面对下半年仍希望当前能保证自有库存能恢复一定量。

贸易窗口：当前湖北地区价格已普遍高于2400，与沙河价差达到50时贸易窗口打开，当前可达100~150，达到200时可送到武汉（武汉有大量深加工厂）

近期有几条复产点火产线，集中华南华东，对湖北外销市场有一定冲击，预计出产品在6月左右。

供应：高利润驱动下生产稳定高位，市场预期6~8月仍会有检修出现

需求：中间部分当前河北地区玻璃厂库存保持在40~90天，湖北地区采购期货碱的玻璃厂纯碱库存都在3个月左右，玻璃厂采购意愿下降，加上短期盘面走弱，纯碱市场投机需求抑制。同时当前下游玻璃厂从对纯碱厂的价格抵触至今到开始利用自身库存优势进行对抗（安全压价送到1820不然要求停止发货）信义旗滨联合购买8w吨进口碱。中建材招标延后至劳动节后。轻碱下游提货速度下降。下游日用玻璃整体走弱，印染行业5~6月有一个小淡季，厂家心理价位回调至1700~1730出厂价。预计9月轻碱下游会有产能投放。

价格：当前纯碱局部区域价格松动，骏化轻碱出厂1630 ，昆仑重碱报价1550出厂实际可能能到1520 ，海化轻碱1800目前成交1750-1770，中源重碱出厂价1800（下降30~50）

但是当前期现商价格仍占优势，经过两个星期扫货，当前交割库内货基本已被挑选完，05交割多头压力较大。

库存：显性库存前期虽然一直在降，但是个别碱厂有存在转移库存及少报的情况，青海盐湖存在大量出货变相降价的情况。

高产+累库，短期碱厂价格走弱面临负反馈压力。盘面先行走弱，但是光伏预期仍在所以预计回调至1900~1850可以考虑左侧建仓，右侧关注碱厂减产检修，以及光伏投产浮法玻璃复产。轻碱端预计仍需一至两个月调整。玻璃厂A

洪湖3条线:2450日熔，库存都差不多

产量目前已经满负荷生产了，今年没有冷修计划，3年内都没有。有老线，但还能再坚持，第一条900吨08年投产，14 年冷修，石油焦对窑炉损伤大。

石油焦前几年1200-2200，去年1100，低于1000，波动幅度大。

需求：深加工卖的也不错，Lowe 卖37，库存也很少

长利下游深加工有两个月订单，别家一周订单

Lowe产能900吨/天

库存：3天玻璃库存(按产量算)

价格：2360，最高2460，华东2500，价格长期比其他家贵2-3元水路发到华东不到100块钱，含短倒，距离长江紧,自己的码头，仓库去码头只要3.5元/吨。

上游：纯碱不做库存不用吨包碱，金山保供长协，还有金大地和中源，散装碱没有包装材料，罐装方便，袋装还麻烦。价格随行就市，有个代理公司给玻璃厂供货,价格一般市场偏低，厂里自己也买过交割库的货，但.量不多，2-3K最多，一般不用期货碱。距离交割库最近的就是337库,运费发过来40多块钱，主要是过江的高速很贵。汉南到洪湖要30块钱，其中过桥就要20块钱。

现在生产成本涨了200-300，纯碱成本抬升100+砂石-直紧张，用的湖南的。

供应：日熔2400吨

检修暂时没有，下半年可能会,900吨有一条。

伏线的耐火材料排到了明年5月份，准备建4条1000吨的一共4000吨的光伏线(只 能生产光伏线，就放在本厂内)

销售策略：最多以当天量为主，不太会超卖。

需求：自身low-e日产1万重量箱即字用玻璃500吨

上游：纯碱发车皮，当前纯碱库存使用天数为2，3个月。

      石油焦作为燃料，马蹄窑

库存：2，3天玻璃库存

价格：2400,出货还可以，华东2400,走船运物流时间长，中间可能还会涨价，所以价格高。周边有2360的。

注：如果行情稍微走差，那就冷修，只需4个月时间，冷修费用6~7千万。湖北三三八处

业务介绍:国家物资储备，国家应急，棉花，纯碱，硅铁，锰硅

库容:纯碱5w吨，满库状态。仓单2w6 (05上居多)，现货不能注册的有1w7-1w8(其中11-12月有8k)

库存情况: 90%中天，1-2% 云图，1%金山,3%昆仑

入库费用:掏箱费25+短驳5+入库费30=60

运输费用:大部分走铁路发广西广东湖南，发广西运费150左右(原价210， 公转铁有30%优惠价)

地理位置:发亿钧明弘有优势，运费80左右。但客户合作不多，之前有出货给明弘，但厂家强势，要求司机厂里加油，纯碱要过磅。

目前库容紧张，还在新建改造，收储了国家物资目前库容3.5-4万，最高5-6万，现在还能调5k-1W现在3万吨货，金大地放了1万吨左右去年的中原的货，盘面上接的，计划4-5月份出掉。

11-12月份，2-3月份的货都居多，12/31之前和之后占比各50%，3月份1.5万吨左右。

新货中天的还在进，3月底开始协调的。

适合船运和汽运，铁路没有运费下浮出货较少，最近很少有集中出货

发湖南，汽运大概多少?可以找代理

水运发华东江苏50-80，短驳23,装卸13,汽车入库25。可以找船发芜湖。

中原发过来100左右，发338大概80左右。

金山的碱只有一层包装

最近的只有长利玻璃厂。

是一家国资控股，政府参股的民营企业

纯仓储物流

棉花、聚丙烯、聚乙烯、应急物资、纯碱

合作都是中字头，中粮、中石化、中油等等

两个库区相通，仓储面积6+6万平方米

10个库+8个库，纯碱准备了3个库，1号2号7号库,一个库8000平方，一平方放2.7吨。最大可放5.6万吨纯碱。

有做防潮处理，对开门通风，一个库20个门。有防洪措施。

运输汽运方便，有自带物流。

水运有港口，仙桃港距离15-20公里，短倒费用

20-30，600一个柜。仙桃东货运站，江苏、河南、湖北双环。