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[分析师:宏观金融] 小步慢跑 波澜不惊——2021年股指期货市场回顾与2022年展望

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发表于 2022-4-28 11:05:02 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
股指期货:小步慢跑 波澜不惊
——2021年股指期货市场回顾与2022年展望
摘要:
2021年内股指期现货基本呈现大幅震荡走势,且指数运行过程中有一个明显特点,即基本面不断承压走弱,经济数据总能带来明显利空影响。每次稳经济的宽松政策出台,则支持短期指数反弹。同时还伴随有疫情、政治风险、原材料价格通胀等问题。因此市场主线焦点缺失情况下,多空双方凭借各自消息面利多、利空因素相互博弈,出现阶段性上冲或下挫,最终总体力量均衡,没有形成持续、明显的上涨或下跌走势。我们认为,政策底的影响仍集中在中短期,基本面出现持续好转并引领市场预期改变之前,股指期现货持续大幅上涨的可能性较低,总体或继续“小步慢跑”,甚至不排除深度调整的可能。从技术角度分析,长期趋势看上证指数仍位于三角形整理中,中期技术指标则指向震荡。因此在市场维持均衡的状况下,仍需要更多的把握中短期交易机会,尤其是明年上半年。明年全年来看底部将继续抬升,且下半年上涨概率和涨幅可能更高,上半年可低位适当增加长线仓位。具体操作中,基于未来中期走势仍为震荡上行的判断,我们认为单边策略可维持高抛低吸,博取灵活交易的收益,同时增加长线持仓比例。现货层面消费股可重点关注,科技股仍作为长期持有对象。周期股继续波段思路、回避短线操作。现货总仓位暂维持在40%至60%左右,预计上半年将视情况加仓。期货操作中,短期继续关注IC,中长期则关注IF和IH。期现套利中关注远端尤其隔季合约,博取基差收益。卖出套保仍应采用主力合约。预计IH/IC下行趋势将转向,暂时维持观望,明年可能将有有做多该比价的机会。

20211214方正中期期货股指期货年报:小步慢跑 波澜不惊——2021年股指期货市场回顾与2.pdf

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