【研究报告】焦煤焦炭月报：20211202双焦悲观情绪释放完毕...

yaruweifighting · 发表于 2022-4-8 11:02:23

行情回顾
11 月份焦炭现货的快速下跌基本已经修复了基差，鉴于 1 2 月份
部分钢厂有复产预期叠加焦化厂利润持续亏损焦企对焦炭价格继
续降价的抵制情绪较浓，八轮下调后，预计焦炭现货短期维持暂稳
进入 1 2 月份后钢厂的复产情况将对焦炭的走势起决定性作用。 10 月
19 日开始发改委开始加大力度调控煤炭价格，而保供的重点首先在动
力煤，进入 11 月份后随着动力煤供需逐渐好转，价格大幅下跌后，炼
焦煤开始走入下行通道，迁安沙河驿进口主焦煤价格跌至 1980 元吨，
现货市场部分炼焦煤有见底现象，随着粗钢压减平控的完成，下游钢
焦企开工或有回升，叠加部分企业有冬储补库需求，炼焦煤价格或有
阶段性反弹迹象。
展望
焦煤方面，在钢材市场需求偏弱的预期下，焦炭市场的悲观对焦
煤价格有一定的压力，但焦企原料煤的低库存基本不支持煤价继续大
幅下跌，因此 12 月份整体焦煤价格或在下调趋势中企稳，不排除月底
在下游补库预期支撑下有反弹现象。焦炭方面， 11 月份以后北方进入
采暖季，冬奥会也进入倒计时，虽然完成限产任务企业有复产预期，
但铁水产量也难以大幅回升，可能继续保持低位运行。但目前焦炭库
存较低，不具备继续大幅下跌的条件，预计 1 2 月份焦炭以稳为主，但
不排除阶段性反弹的可能。
风险提示
钢厂限产检修超预期进口煤供应超预期。

[分析师：能源化工] 【研究报告】焦煤焦炭月报：20211202双焦悲观情绪释放完毕...

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