【研究报告】尿素月报：20210201供给偏紧有望缓解，国际市...

yaruweifighting · 发表于 2022-4-6 13:38:06

行情回顾
自2020 年四季度以来，受天然气紧缺影响，国内气头尿素企业
大量被动停车，导致国内尿素企业开工率持续大幅下滑，最低日产
量曾一度降至 11.3 万吨左右。尽管 1 月份后随着山西晋城部分尿素
工厂的逐步复产，国内产量略有提升，但其他区域工厂检修及故障
停车依然不断，国内尿素产量提升缓慢。元旦假期后，随着石家庄
等地疫情形势不断恶化，国内农业经销商担心节前各地因疫情管控
物流发运不畅，备肥积极性开始提升，尿素期货 05 合约受现货影响
1 月 15 日达到 2048 元吨，随着天然气价格开始高位回落，下游板
材和复合肥陆续停车减产，预期减弱后 0 5 期货开始回调，进入 1 月
下旬后国际尿素大涨，国内尿素也受此影响期现货同涨，截至 1 月
29 日，国内小颗粒尿素出厂均价为 2004 元吨，位于历史同期高
位；期货 05 合约也达到了 2059 元吨，再创历史新高。
展望
从1 月底就已经有部分气头尿素开工复产， 2 月份各地区气头尿
素企业将逐步复产。春节后随着供暖季的结束，限气和环保对于尿素
生产的影响将解除目前尿素企业的生产利润良好，检修装置的复产
动力充足， 2 月份尿素企业开工率有望上升。需求方面，尿素工业需
求走淡，对于尿素的需求相应收缩。春节后尿素农需开启，消费旺季
对于尿素价格将形成有力支撑如果国际市场价格继续上行，那么对
国内价格将形成更为强劲的拉涨。因此，期货 05 合约可在 2000 位以
下择时做多。但应防范淡储对需求的削弱和国际市场的变化情况。

[分析师：能源化工] 【研究报告】尿素月报：20210201供给偏紧有望缓解，国际市...

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