【研究报告】尿素月报：20210301日产量回升迅速，供给已逐...

yaruweifighting · 发表于 2022-4-6 13:36:45

行情回顾
从1 月下旬开始西南地区的气头尿素企业开始逐渐复产，市场期
待的印度招标消息迟迟不见踪影，现货市场受国际市场行情较好的影
响保持稳定，但期货市场在高位开始略有回调。春节假期后，农需逐
渐启动，因市场预期较好，期货 0 5 合约价格又开始走高， 2 月 2 3 日
尿素 0 5 合约创下 2 103 元吨的新高，之后未见新的利好消息，尿素
期货开始在高位整理。而尿素现货价格整个 2 月份持续小幅上调，截
至 2 月 2 6 日，国内小颗粒尿素出厂均价为 2 077 元吨，为近五年历
史同期高位；交割五地尿素平均价为 2 192 元吨也达到了近八年的
较高位置。
展望
目前尿素利润尚可，开工积极性十足，预计整个3 月份尿素企业
开工率维持在高位，尿素日产量将持续在 16 17 万吨。需求方面，春
节之后，尿素传统消费旺季来临，今年因国家大力提倡保春耕，因此
预计农需将较往年有所增加；随着复合肥企业开工率的逐渐走高，对
尿素的采购也将持续；工业方面，正月十五后个板材厂和三聚氰胺企
业将陆续复工，这些对尿素均有一定的消耗。但鉴于前期对以上消耗
均有预期，市场已经预支近期涨幅，因此 3 月上旬在无其他利好消息
的刺激下，尿素价格将在高位小幅波动。 3 月中旬以后，随着农需的
逐渐转淡和淡储的释放，尿素有下调预期。 5 月合约为旺季合约， 9
月合约为淡季合约，盘面 5 9 价差震荡走强， 200 以下可尝试 5 9 正
套。建议密切关注淡储对需求的削弱和印度招标的发布情况。

[分析师：能源化工] 【研究报告】尿素月报：20210301日产量回升迅速，供给已逐...

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