【研究报告】尿素月报：20210831需求最淡时段过去，工农需...

yaruweifighting · 发表于 2022-4-6 13:26:57

行情回顾
从8 月 7 日开始，尿素价格开始持续回落，临近月底现货市
场价格累计下滑近 4 00 元吨，临近月末，不少地区开始止跌回
升。目前决定价格的主要矛盾仍是供需， 8 月份传统的尿素需求
淡季，经销商备货不积极，秋季大面积用肥要等到 9 月份；而供
应方面，经过前期检修暂停的企业陆续复产，国内日产已到达
1 5.5 万吨左右需求减少叠加供应增加造成 8 月份尿素价格大
幅下滑。期货市场方面， 8 月份主力合约受现货市场影响，走势
明显下滑，但 8 月 3 0 日受供需双面好转和现货市场抄底现象影
响 01 合约临近收盘涨停，涨停价格为 2 346 元吨。
展望
8月份农业需求空档期、印度招标延迟、尿素装置复产和疫
情反扑等多种因素叠加使得尿素价格快速下滑，进入 9 月份后，
在供给小幅收缩，需求逐渐好转的背景下，整体供需格局较 8 月
份有所改善， 9 月上旬止跌回升概率加大但市场仍存诸多不确
定因素，如印标时间及中国供货情况、政府对尿素出口的限制，
以及国家的淡储政策的颁布等都将会对尿素价格走势产生重要
影响。目前 01 合约贴水 200 元吨左右，属于正常水平，后期市
场或将有所变化，建议择机操作。策略方面，现阶段 1 5 价差处
于 120 元吨左右，鉴于 01 合约供给收缩价格难以下降， 05 合
约需求旺季价格上涨概率较大，可择机进行 1 5 价差缩小的操作。
风险提示淡储化肥政策发布印度招标超预期

[分析师：能源化工] 【研究报告】尿素月报：20210831需求最淡时段过去，工农需...

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