[分析师：能源化工] 【研究报告】月报：20210601政策助力价格泡沫释放，逻辑重...

钢材需求：钢价不断攀升削弱了部分投机性，一定程度上制约市场采购及库存规模，因此建材成交基本以刚需为主，宏观经济驱动向好对需求的支撑仍存韧性，支撑5月份继续稳步去库。

钢材供给与铁矿需求：当前供应端政策存在碳减排与价格监管的双向驱动，现实中存在钢厂利润大幅收缩与调整减排比例对钢材产量增量的牵制，铁矿石的需求结构仍保持分化，高中品支撑力较强，短期仍将保有一定增量支撑炉料刚需。

铁矿供给：5月发运到港重心较4月份整体均有抬升，在中澳关系偏紧张的压制下发运整体呈季节性缓慢复苏，带动后期到港量将继续维持高位区间，整体供应增量不算突出，但预期伴随矿山财年冲量供应重心将继续上移。

展望：6月份供给端两个方向的政策导向仍将继续维持，在保供稳价的背景下供给增量仍将有所维持，且在上中下游行业利润分配未能重新达到平衡之前，前期高价格对需求产生的影响较难得到明显缓解，6月份钢价大概率将维持区间震荡，缓解市场情绪对价格波动幅度的助推，为运行逻辑重归基本面奠定一个较为稳定的基础。铁矿在高基差以及刚需的支撑下支撑力略强于成材，大概率维持震荡偏强格局。