沥青：成本驱动中枢上移沥青关注结构性机会

himly · 发表于 2021-4-12 14:21:27

本帖最后由 himly 于 2021-4-12 14:25 编辑

摘要：

2021年沥青产能仍将继续扩张，沥青产量有望保持增长，而在成品油供应过剩挤压成品油利润的情况下将进一步推升沥青的转产，炼厂有望延续2020年的高开工。从需求端来看，2021年将进入“十四五”时期，由于国内公路网的逐步成熟，“十四五”公路建设投资增量预计仍不及“十三五”时期，同时新建公路项目需求将逐步减少，而道路养护需求将持续提升。而从2021年的项目需求来看，疫情对国内经济的影响仍不会消除，国内经济的稳定复苏仍需要政策层面的支持，因此，预计2021年国家政策层面仍会进一步侧重于基建，公路建设投资仍有望保持在相对高位，进而对沥青需求形成提振。整体来看，预计2021年国内沥青市场高供给、高需求有望延续。

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方正中期期货2021年石油沥青年报2020.12.23.pdf (2.31 MB, 下载次数: 47)

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