中国经济加快复苏库存周期暂未转向

along008lys · 发表于 2021-4-7 14:52:46

本帖最后由 along008lys 于 2021-4-7 14:52 编辑

3月制造业PMI回升基本符合预期。原材料库存强于产成品库存表明，需求促使库存回落的背后，企业仍有加库存的意愿。前期市场担忧的主动加库存转向被动加库存暂时证伪。然而库存周期的转向确实正在临近，继续关注产出、订单、库存以及产品和原料净需求状况，预计二季度仍可能产生类似被动加库存表现。需要注意的是，长周期需求仍处于上升阶段，因此即使年内周期转向也不必过于悲观。随着阶段疫情结束，服务业也开始好转。另外，随着海外产能和经济逐步恢复，全球经济复苏带来的外需增加和产能、订单转移导致的外需减少共存，二者作用强弱将主导此轮上行最重要的拉动——外需未来的变动方向。

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