[分析师：农副产品] 生猪月报：回落是主基调

春节后，猪肉需求进入淡季，现货价格持续下行。需求低迷为主因，同时还有屠宰企业销售不畅、养殖利润下降、肥猪继续充斥市场、生猪禁运政策等利空因素。

    在生猪期货上市和行业集中化趋势下，猪周期将被拉长，当前已进入下行期。2021年猪价将呈现波动式回落格局，但养殖成本维持高位，现货猪价回落空间有限。冬季非瘟使仔猪产能受损，已影响4-7月的生猪出栏，我们认为2109合约等待企稳，4月指数将维持区间震荡。