[分析师：宏观金融] 股指期货7月月报：内外环境稳定，推升股市上行-20200702

1.受全球疫情蔓延以及复工受阻的影响，A股会受到外围股市的扰动，但相对于外围股市而言，整体表现将更加坚韧。

2.A股所处的货币政策环境仍然较为稳定，但是暂时进入了观察期，下一阶段由流动性大幅宽松推升的股市行情出现的可能性不大。

3.国内经济复苏仍在持续，这是支撑近期与下一阶段A股上行的主要逻辑。不过经济复苏是一个缓慢的过程，当前复苏速度已减缓。

4.金融市场改革的步伐在不断加快，A股生态环境将持续改善，配置价值将不断提升，从而吸引外资等增量资金的进入。

结合技术分析，从日K线来看，上证指数自2646点以来的上行趋势线保持较好，成交量也有所放大，呈现出量价齐升的格局。且近期券商、银行等金融权重股的表现较强，A股短期上行趋势得到进一步确认，后续板块或将在金融权重以及科技成长之间轮动。从周K线来看，当前上证指数已经突破自2018年2月以来的下降趋势线，不过突破的有效性仍需结合成交量来持续关注。预计下一阶段A股将维持震荡上行的走势，建议投资者以谨慎偏多的思路应对，多单可以续持，同时注意防范高位回调风险。