[分析师：能源化工] 下游需求峰值回落 螺纹短期趋弱整理

4月19日政治局会议肯定一季度经济向好趋势，表明需要结构性、体制性改革发展经济，宏观经济预期或进一步得到改善。从统计局公布数据来看，一季度GDP 6.4%超出预期，CPI 2.3%时隔三个月重回3%以下，PPI 0.4%结束整体下滑趋势，M2 8.6%创下2018年3月以来新高，社融增量28593亿，大幅超出市场预期，制造业PMI 50.05%时隔三个月重回50%荣枯分水岭上方，房地产开发投资11.8%，增速创51个月新高，经济下行悲观预期有所修复。三月宏观数据整体超预期，经济企稳态势具备可持续性。但仍需注意，会中同时再次提出“房住不炒“要求，叠加居民高负债现状，3月土地购置面积同比下行31.5%，房地产下行趋势并未根本性逆转。总而言之，受房地产数据大超预期、社融超预期等多重利好带来的宏观及下游预期修复，宏观面环境逐步趋稳，产业逻辑将转向供需矛盾中来。