[分析师：农副产品] 【ITF-粕类】中美关系愈发紧张，国内粕类有望继续走高

1、北京时间23日凌晨，美国商务部宣布，将共计33家中国公司及机构列入“实体清单”，其中包括北京计算机科学研究中心、奇虎360、哈尔滨工业大学、哈尔滨工程大学、网易考拉、云从科技、东方网力等科技企业/机构。（注：美国将中国企业或者机构列入“美国实体清单”，这意味着进入名单的企业无法与美国有着任何商业交易）。美国近期对华的一系列动作导致中美关系愈发紧张，由于特朗普此前宣称提高对中国的关税是可选项之一，中美之间重启贸易摩擦的担忧逐渐升温。

2、从大豆平衡表结构来看，不管是美国平衡表还是G4平衡表，在中国需求增长的预期下，即使美豆丰产+南美大豆丰产，2020/2021年度期末库存最多也是略增，从而美豆期价800-820的底部是比较坚实的。当前美豆价格840美分左右，低于种植成本，即便短期有不少利空因素，下跌的空间仍然有限。

3、今年三季度末南美+中国的大豆库存量将少于去年同期。一旦中美之间再度爆发严重的贸易摩擦，今年四季度国内大豆供应将偏紧。并且，由于前期国内盘面压榨利润持续丰厚，国内买船积极，导致南美大豆销售进度极快，旧作销售进度约85%，未来可销售量不多，本就易涨难跌的南美贴水碰上中美贸易摩擦将如火上浇油，有望暴涨。

4、6-8月是美豆天气炒作期，前期布局的多单可继续持有。