从供需角度看央行购金对黄金价格的影响

windkeeper8 · 发表于 2020-7-24 11:17:39

摘要：
长期以来，传统的研究普遍忽略黄金的基本面研究，而把全部注意力放在研究黄金的货币属性和金融属性之上，而本文的研究发现：除了黄金的货币属性和金融属性之外，黄金的供需变动也是影响黄金价格的一个重要变量，即全球黄金的供需关系与金价之间存在明显的相关性。
在此基础上，本文着重研究了全球央行净购金需求对国际金价的影响，得到如下结论：
1）国际现货黄金价格与央行净购金量之间呈现出显著的正向相关关系，央行增持黄金助推黄金价格上涨；
2）目前，全球央行净购金需求主要来自中国、俄罗斯、印度和土耳其四国央行，其中又以中国和俄罗斯央行的购金需求最大；
3）长期来看，中国和俄罗斯央行购金行为将成为左右未来国际黄金价格的核心变量，其中中国央行的购金弹性最大，而俄罗斯央行收到储备结构和国际收支硬约束，购金弹性较小。

[分析师：能源化工] 从供需角度看央行购金对黄金价格的影响

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