[分析师：能源化工] 原油 短线反弹势能较弱 2020-06-22【发表于期货日报】

6月原油价格回暖之路一波三折，局部地区疫情反弹叠加供应利空消息令原油价格陷入高位震荡。上周国际油价涨幅均超过8%，开启本月的第二波上涨，主要受到OPEC+减产立场坚定以及美国成品油库存利好等因素提振。

18日OPEC+部长级监督委员会会议（JMMC）上评估5月OPEC成员国减产执行率仅为84%、OPEC+整体执行率为87%，数据表明减产执行率明显不足。但是，会后OPEC声明减产未达标的国家承诺在7月-9月进行补偿，其中伊拉克和科威特已提交补偿计划，其他未提交计划的国家也将在22日前提交。此番承诺弥补的行动体现了OPEC+对减产立场的坚定态度，并且有效增强市场对第三季度供应预期利好的信心。

随着封锁措施的解除和夏季出游高峰来临，炼厂开工率连续5周录得回升，而市场对成品油需求也在逐步增加。具体来看，上周汽油库存环比减少166.6万桶至2.57亿桶，尽管仍处于历史高位，但是目前普通司机对汽油的需求已从4月的大幅低点反弹，回升到了季节性低点和假日期间水平之间。而馏分油虽然在疫情封锁期间并未像其他成品油一样需求出现暴跌，但11周来库存首次录得减少超出市场预期，环比减少135.8万桶至1.74亿桶，数据或暗示美国宏观经济显示积极迹象。