本帖最后由 2145166 于 2019-7-19 17:34 编辑
乘风破浪，再下一城
——2019年下半年国债期货投资策略展望 主要观点： 阶段性市场风险偏好提升和资金面边际收敛或对国债期货价格形成一定扰动，但在经济增速持续放缓，货币政策保持宽松的背景下，预计国债收益率整体以下行为主，继续维持年初十年期国债收益率第一目标位看至3%，第二目标位看至前期低点2.7%附近的观点，调整就是较好的买入机会，建议以逢低做多为主，套利策略上，关注做平收益率曲线和期现套利交易。
主要理由：
1、全球经济增速将继续放缓，国内制造业PMI继续处于荣枯线下方，房地产投资面临拐点，基建保持相对平稳，消费有望企稳但力度有限，工业生产继续偏弱，中美经贸磋商仍存在长期性和不确定性，对出口影响较大，经济仍面临下行压力；
2、PPI可能由正转负，面临通缩，CPI仍有可能继续上行，但发生通胀的可能性较小，暂时不会对货币政策产生影响；
3、全球货币政策转向宽松，美联储7月份降息概率加大，国内银行同业打破刚兑之后，流动性出现分层，央行将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，下半年降准空间收窄，政策工具利率下调概率增加；
4、新增地方债供给压力不大，同业存单有可能收缩，债务违约继续出现，利率债仍具有较大配置价值；
2019年6月28日发表于期货日报链接：三季度国债收益率整体以下行为主
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发表于 2019-7-19 14:19:56
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