铝：供需改善区间震荡 2018.05

orange6826 · 发表于 2019-7-19 10:51:20

本帖最后由 orange6826 于 2019-7-19 13:54 编辑

综合来看，5月由于海外政治风险有所缓解，氧化铝难以维持高位，成本端支撑有所弱化。但自备电厂整治落实概率偏大，长期看电解铝行业成本抬升。新增产能投放进度缓慢，不及预期，铝锭库存自4月以来持续走低，去库存力度较大，但是仍在高位。供给端放量不及预期为本轮去库存提供了重要支撑，目前消费一般。若消费端的持续回暖，且节奏有望快于供给释放速度，去库提速有望延续。但是偏弱的宏观环境，中美贸易摩擦的持续将使得风险偏好下降，因此预计铝价维持震荡，区间14000-15000.

风险点：6月份需求转弱、库存居高不下、中美贸易战

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