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铜陷入夏季震荡，中长线仍承压下 摘要： ○ 进入6月，内外铜价仍在此前区域震荡，月初，暂时没有明确迹象显示，铜价将摆脱震荡走出大的单边行情：主要经济体不同的节奏、外围市场敏感的氛围，以及来自基本面上的一些因素，仍在支持铜价在适度区域震荡； ○震荡结束后，铜价中长期交易重心依旧承压向下：中长期经济增速继续被下调；铜产业链中长期根本矛盾是铜矿供应瓶颈的解决，以及消费增速的温和，这使铜价在基本面一侧面临交易重心逐渐下降的风险；“高库存、高注销仓单”发生在铜上，融资贸易转变将放大价差结构；这样的环境就很类似于铝、铅、锌了，铜的价格重心会继续向下，直到找到新的供求转折下的平衡区域； ○虽然中长期供应过剩的趋势不会改变，大趋势，认为铜价的震荡重心还会继续承压下降，但近期市场缺少足够的风险点，市场正陷入夏季常见的区间交投，且通常看阶段性震荡的时间比较长。技术上，伦铜短期阻力仍在7450-7480美元；国内沪铜主力振荡区域上方位置依旧是5.35-5.38万。操作上，在阶段性震荡中，除了在支撑、阻力位继续保持高抛低吸的少量交易外；建议重点关注，铜价在阻力区域，甚至在适度打开向上幅度后，例如，伦铜强阻力7550美元、沪铜强阻力5.45万出现的趋势性建空机会，并侧重卖出保值方向。
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发表于 2014-9-9 15:46:53
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