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期指后市仍有上涨动能 上海中期 陶勤英 至7月22日行情启动以来，期指主力连续合约已上涨将近200个点，不过进入8月之后，期指走势再度陷入纠结，主力合约在2330点-2400点之间宽幅震荡。本周期指冲高回落，尤其今天期指出现了较大幅度的回调，使得市场做多信心有所松动，盘面显示前期多单获利了结的意愿也逐步增强，短线期指面临一定的压力。然而，股市整体偏暖的环境并未发生改变，国内经济形势止跌企稳的信号将为股指走势提供支撑，同时沪港通、国企改革等政策红利有望继续激发资金入市积极性，我们认为股指后市仍有上涨动能，虽然第三轮IPO即将来袭不免对股市造成些许扰动，但短线回调并不足以改变当前股指的强势格局。 政策红利有望继续发酵，为股指上涨提供动能 首先，沪港通开闸在即，有望继续提振市场做多激情。一方面，近几年“熊冠全球”的A股有待股指修复，尤其是目前A股蓝筹股市盈率处于历史低位，对国内股市“虎视眈眈”的海外投资者可通过沪港通直接投资A股市场，增量资金的流入将推动股指继续上行；另一方面，沪港通的推出将加速A+H股折溢价收窄，预计部分个股将出现较好的投资性机会。 其次，自国资委7月中旬公布开展“四项改革”试点名单后，国企改革进入了提速阶段。数据显示，7月以来多家有国资背景的上市公司宣布因重大事项停牌。最近，北京新一轮国资国企改革启动，相关概念股再掀涨停潮。随着未来国企改革的进一步推动，以此为主线的投资有望持续受到资金关注。 此外，6月以来，中国央行的宽松力度令市场大跌眼镜，除了定向降准、定向放松存贷比，多次运用支农支小再贷款，此外央行还发行了规模达1万亿元的三年期PSL低息贷款。央行数据显示，今年6月中国社会融资规模、新增人民币贷款、M2等货币信贷数据远超市场预期。由此可见，为刺激经济央行做好了释放流动性的准备，这种较为宽松的货币政策有利于股指反弹的延续。 与此同时，有关房地产限购政策松绑方面的消息也同样引来市场高度关注，作为地方重要经济支柱，上半年房地产市场表现疲弱，地方政府在稳增长压力下，有意寻找各种途径提振房地产市场，近期超过半数以上的限购城市逐步为房地产政策松绑，下半年房地产市场或有所改观。 政策方面的利好信号不断释放，凸显政府促改革、稳增长的决心，政策红利有望继续发酵从而支撑股指上行。 制造业PMI数据远超预期，经济止跌信号稳住投资者的心 在宽松的货币政策刺激和政府投资拉动下，中国制造业呈现显著的回暖现象。7月汇丰制造业PMI和官方制造业PMI数据表现一致，均远超出市场预期，汇丰PMI数据更是创出18个月以来的新高。近期将有新一轮的经济数据公布，从PMI这一领先指标来看，7月经济数据表现良好的可能性较大，但由于市场对数据有较为乐观的预期，由经济基本面对股指走势带来的助推力或许不会太明显，但显然乐观的市场情绪将有助于股指走势保持强势。 技术性强势格局，股指易涨难跌 自股指突破三角形形态后势如破竹，以沪深300现货指数为例，近两周一举突破2200点、2300点两大整数关口，不仅站上了短均线系统，也收复了半年线、年线等中长线重要技术位。从当前股指的K线图来看，之前的技术阻力位，例如2300点整数关口、年线、年初形成的顶部等等，均转身成为了股指走势的重要支撑位，而股指所面临的下一个阻力位则是2013年下半年的震荡平台上沿，在2480点-2500点这一区域，因此从技术的角度来看，股指上行的阻力小于下方的支撑力，在当前技术性强势格局之下，股指易跌难涨。 当然，市场依然存在一些利空因素值得投资者警惕。首先，近期被频繁提及的获利盘压力，前期股市涨幅较大，短线遭遇获利盘压力在所难免；其次，第三批IPO即将启动所引发的资金分流压力对市场情绪的利空影响；此外，近期海外股市普遍表现弱势，或间接性令国内股市承压；最后，重要经济数据公布前夕市场的谨慎情绪也是股指不能强劲上涨的重要因素。 综上所述，虽然期指短线陷入高位震荡格局，但由于市场不乏利多因素，预计期指后市仍有上攻动能，建议投资者多头思路操作。
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发表于 2014-9-9 12:01:21
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