【黑产掘金】20131023空焦炭多动力煤策略

郭建权 · 发表于 2014-9-5 15:07:30

1、从煤焦的基本面来看，煤焦钢产业链补库存周期结束日趋明显，去库存迹象露端倪。判断主要基于以下几方面。其一，螺纹现货价格低迷，“金九银十”旺季后更难走强；其二，螺纹社会库存渐增，同时库存向钢厂挤压；其三，钢厂的煤焦库存已补至高位，而现货低迷已致钢厂减产；其四，9 月焦炭产量上升，焦化厂高位焦煤库存意味着后期焦炭产量易增难减；其五，焦炭库存的上升不仅体现在钢厂及独立焦化厂，港口库存也开始上升，进一步确认补库存周期结束，去库存压力将逐步显现。
2、从动力煤的基本面来看，在 3-5 个周内，动力煤将维持偏强的供需弱平衡格局。供应端，产量依旧处于较低水平，进口价差的收窄及海运费价格的上涨将限制进口动力煤的涌入，同时港口库存处于较低位置并在继续下降；需求端，11-12 月是每年最明显的火电生产旺季，“四大高耗能行业”产量上看并没有明显转弱迹象。

[分析师：能源化工] 【黑产掘金】20131023空焦炭多动力煤策略

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